美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五在怀俄明州杰克逊霍尔发表了备受期待的讲话，几乎宣布了对抗通货膨胀的胜利，并暗示即将降息。
在鲍威尔的领导下，美联储将基准利率提高到23年来的最高水平，以抑制通货膨胀。两年前，通货膨胀达到了40多年来的最高水平。通货膨胀率稳步下降，投资者现在预计美联储将在9月份的下一次会议上开始降息——这一预期基本上得到了鲍威尔周五的支持。
鲍威尔宣布战胜通货膨胀
在杰克逊霍尔举行的美联储年度经济会议上，鲍威尔在主旨演讲中表示:“我的信心已经增强，通货膨胀率正在回到2%的可持续轨道上。”
他指出，根据美联储偏爱的衡量标准，通货膨胀率已从两年前7.1%的峰值降至2.5%。以更为人所知的消费者价格指数(cpi)衡量，通胀率已从2022年年中9.1%的峰值降至上月的2.9%。两者都在接近美联储2%的目标。
鲍威尔听起来很有信心，认为美联储将实现所谓的软着陆——在不引发经济衰退的情况下遏制通胀。他说:“有充分的理由认为，经济将回到2%的通胀率，同时保持强劲的劳动力市场。”
随着经济从COVID-19封锁中意外强劲反弹，供应链瓶颈和工人短缺的缓解也促进了对抗通胀的进展。供应链瓶颈和工人短缺导致航运延误和价格上涨。
降息即将到来
鲍威尔周五表示，降息几乎是不可避免的。他表示:“前进的方向是明确的，降息的时机和步伐将取决于即将公布的数据、不断变化的前景以及风险平衡。”
去年，美联储曾预测今年将降息三次。但随着对抗通胀的进展在2024年初步履蹒跚，削减措施不断被推迟。从那以后，通胀恢复了稳步下降，这让美联储更有信心胜利在望。
美联储误判通胀
鲍威尔承认，他和他的美联储同事在2021年初出现通胀威胁时误判了通胀威胁。当时，他们预计价格上涨的突然爆发是短暂的——这是与大流行相关的供应链中断的暂时后果。他们认为，这种压力会“很快消失，不需要货币政策的回应——简而言之，通胀将是暂时的。”
持乐观态度的并不只有他们。鲍威尔说:“这艘好船是一艘拥挤的船，大多数主流分析师和发达经济体的中央银行家都在船上。”
但“暂时的″”这个词再次困扰着美联储，因为事实证明通胀比预期的更为棘手。它从受供应链积压影响的商品领域蔓延到服务业，在不提高利率和冒着裁员和失业率上升等严重经济痛苦的情况下，服务业很难摆脱这种局面。美联储在2022年和2023年先后11次加息。
不可预测的生态经济让政策制定者感到谦卑
鲍威尔承认，政策制定者和经济学家一直在努力理解和应对自2020年初COVID-19袭击以来一直不可预测的经济。首先，疫情导致商业关闭，企业集体裁员数百万人。随后，经济以意想不到的活力迅速复苏，引发了自上世纪80年代初以来一直处于休眠状态的通胀压力。当美联储姗姗来迟地以大幅加息作为回应时，经济学家预测，招聘的借贷成本将导致一场痛苦的衰退。但事实并非如此。
鲍威尔说:“我们知识的局限性——在大流行期间如此明显——要求我们保持谦逊和质疑精神，专注于从过去吸取教训，并灵活地将其应用于我们当前的挑战。”
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